Cerebras a chuté de plus de 20 % depuis son explosion en Bourse : faut-il acheter le rival de Nvidia maintenant ?
La plus grosse IPO tech depuis Uber 2019. OpenAI vient de lancer son premier modèle sur puces Cerebras. Amazon et OpenAI détiennent des warrants sur l’action. Morningstar estime la valeur intrinsèque à 429 $. Et l’action est à 242 $. Le marché a peut-être paniqué trop vite.
— en 15 jours
du prix IPO à 185 $
estimée par Morningstar
Ceux qui ont acheté à l’ouverture à 350 $ sont à -31 %. Ceux qui ont eu le prix IPO à 185 $ sont encore à +31 %. Et Morningstar estime la vraie valeur à 429 $ — soit +77 % depuis le cours actuel.
Ce que le marché ne sait pas encore
Amazon, OpenAI et les « whales » — Cerebras n’est pas seulement une belle histoire
La plupart des investisseurs voient Cerebras comme une startup prometteuse. Peu savent qu’Amazon et OpenAI détiennent des warrants (droits d’achat) sur l’action Cerebras — négociés avant même l’IPO. Et qu’OpenAI vient de lancer son premier modèle d’IA en production sur des puces Cerebras. Ce n’est pas un test. C’est un déploiement commercial réel.
Le CEO Andrew Feldman a déclaré sur CNBC : « Il y a des baleines là-dehors, des clients vraiment très gros. » Cerebras forme aussi des modèles anglais-arabe en partenariat avec la première université dédiée à l’entraînement de praticiens IA au monde. La carte géopolitique de la souveraineté IA est en train de s’ouvrir — et Cerebras y est déjà.
Premier modèle IA d’OpenAI lancé en production sur puces Cerebras. Si ça marche à cette échelle, d’autres modèles suivront.
AWS est déjà l’infrastructure cloud dominante. Un accord d’intégration avec Cerebras pourrait créer un canal de distribution massif.
La technologie qui change tout
Le wafer-scale engine — une puce géante là où Nvidia assemble des milliers de petites
Cerebras ne fabrique pas des GPU classiques. Elle construit des puces gigantesques sur un wafer entier de silicium — le wafer-scale engine. Au lieu d’assembler des milliers de petites puces connectées par des câbles (source de latence et de consommation), Cerebras intègre tout sur une seule surface massive. Le résultat : une vitesse d’inférence potentiellement 20x supérieure aux clusters GPU pour certaines charges de travail.
Cerebras n’a pas besoin de battre Nvidia sur tous les marchés. Elle doit seulement dominer sur l’inférence IA à haute vitesse — le marché qui explose le plus vite en 2026-2027 avec la prolifération des agents IA. Si elle réussit ça, les 58 Md$ de cap actuels pourraient sembler ridicules dans 3 ans.
Les niveaux clés à surveiller
Le niveau à 185 $ — le prix d’introduction — est psychologiquement crucial. Tant que l’action reste au-dessus, les premiers actionnaires IPO sont gagnants. Si elle passe en dessous, le marché enverrait un signal très négatif. Pour les investisseurs agressifs, le support actuel autour de 240 $ est exactement le type de zone post-purge qui peut précéder un fort rebond.
Le verdict
-37 % depuis le pic. OpenAI déploie en production. Morningstar voit +77 % de potentiel. Amazon et OpenAI actionnaires. Marché de l’inférence IA qui explose. Purge post-IPO classique avant rebond.
P/S de 98x pour une entreprise de 510 M$ de revenus. Nvidia trop dominante. Adoption du wafer-scale lente. Action de 15 jours sans historique trimestriel. Volatilité extrême (beta > 2) pour les cœurs sensibles.
La vraie question n’est pas « Cerebras peut-elle concurrencer Nvidia ? » — c’est « peut-elle dominer l’inférence IA ? »
La plus grosse IPO tech depuis Uber. OpenAI et Amazon actionnaires. Morningstar qui voit +77 % de potentiel depuis les niveaux actuels. Et un cours qui a déjà subi une purge de -37 % depuis l’euphorie initiale.
Ce n’est pas une action tranquille — c’est un pari agressif sur l’architecture qui pourrait dominer l’explosion des agents IA. Pour les investisseurs prudents : attendre plusieurs trimestres de résultats. Pour les investisseurs agressifs : la zone 240 $ est exactement le niveau post-purge qui mérite attention.
Cerebras a déjà prouvé qu’elle pouvait faire rêver Wall Street. La vraie question est : peut-elle mériter ce rêve trimestre après trimestre ?